內(nèi)容提要

自1996年開(kāi)始，瑞士經(jīng)濟(jì)總局對(duì)其主管的對(duì)外援助部分進(jìn)行了重新定位，確定了發(fā)揮民間領(lǐng)域的積極性、特別是促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展、保持社會(huì)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展的新重點(diǎn)。

1998年，瑞士經(jīng)濟(jì)總局同中國(guó)國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行合作創(chuàng)立了中瑞合作伙伴基金，是我國(guó)第一個(gè)中外合資創(chuàng)辦的風(fēng)險(xiǎn)投資基金。此后歐洲許多國(guó)家也相繼同中國(guó)有關(guān)部門(mén)合作，建立了此類(lèi)基金。如何創(chuàng)造有利的宏觀環(huán)境、發(fā)揮這些基金的效用，是本文所要探討的中心問(wèn)題。

一、瑞士對(duì)外援助的方針和新導(dǎo)向

瑞士對(duì)外援助工作執(zhí)行的官方機(jī)構(gòu)是瑞士外交部下設(shè)的發(fā)展和合作局（DEZA）和經(jīng)濟(jì)部下屬的經(jīng)濟(jì)總局（SECO）。其中經(jīng)濟(jì)總局的工作重點(diǎn)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展及轉(zhuǎn)型。從1996年開(kāi)始，瑞士聯(lián)邦委員會(huì)和議會(huì)為貿(mào)易及投資援助進(jìn)行了新的定位。目前瑞士政府同民間組織“瑞士發(fā)展融資公司”（SDFC）、“瑞士進(jìn)口促進(jìn)項(xiàng)目”（SIPPO）和“瑞士投資促進(jìn)中心”（SOFI）共同合作，參與對(duì)發(fā)展中國(guó)家的財(cái)政、減債及風(fēng)險(xiǎn)基金等方面的援助。

2004年，瑞士經(jīng)濟(jì)總局制定了對(duì)外援助的《2006戰(zhàn)略》，對(duì)援外工作實(shí)行領(lǐng)域集中和地理集中，繼續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，發(fā)揮民間領(lǐng)域的積極性。援外的戰(zhàn)略方針可概括為：扶貧仍是援外的中心任務(wù)；保持政策的延續(xù)性，加強(qiáng)援助效果；對(duì)公共設(shè)施的援助，為企業(yè)投資創(chuàng)造良好的環(huán)境；幫助受援國(guó)融入世界貿(mào)易合作；鑒于近年來(lái)，受援國(guó)在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定及結(jié)構(gòu)調(diào)整方面取得了較大進(jìn)步，因此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，發(fā)揮民間領(lǐng)域的積極性、特別是促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展成為新的重點(diǎn)。援助的領(lǐng)域包括改善宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、促進(jìn)投資、貿(mào)易合作、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和與多邊發(fā)展銀行合作。（詳見(jiàn)表一）

表一：瑞士對(duì)外援助的主要領(lǐng)域：

對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施的融資是通過(guò)混合貸款完成的。瑞士工業(yè)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域擁有專(zhuān)有技術(shù)�；旌腺J款主要提供給中等收入國(guó)家。援助對(duì)象為公共-民間合作體（Public Private Partnership-PPP）。援助內(nèi)容包括引進(jìn)專(zhuān)有技術(shù)、管理方法和幫助私人企業(yè)融資。

在貿(mào)易援助領(lǐng)域，由于新的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)、社會(huì)福利規(guī)定的制定和環(huán)保技術(shù)的運(yùn)用，援助領(lǐng)域由傳統(tǒng)的貿(mào)易政策、市場(chǎng)準(zhǔn)入、貿(mào)易效率、環(huán)保和原料等方面擴(kuò)大到知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)、公共采購(gòu)?fù)该鞫群痛龠M(jìn)競(jìng)爭(zhēng)上來(lái)。

民間領(lǐng)域的援助重點(diǎn)是中小企業(yè)。中小企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、發(fā)展和消除貧困有重要意義，也是創(chuàng)造就業(yè)、開(kāi)發(fā)專(zhuān)有技術(shù)和稅收的主要貢獻(xiàn)者。但中小企業(yè)也面臨許多困難，如受援國(guó)法制不健全，行政手段過(guò)多和資金困難等。此外，外國(guó)投資者通常也會(huì)因?yàn)榛�礎(chǔ)設(shè)施不完善、缺乏固定合作關(guān)系的伙伴而認(rèn)為投資風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大。特別是尋找當(dāng)?shù)睾献骰锇榈睦щy成為外國(guó)投資較大障礙。通過(guò)外部設(shè)施的改善及幫助企業(yè)解決融資問(wèn)題，以達(dá)到提高民間投資比例及為瑞士和發(fā)展中國(guó)家企業(yè)合作建立橋梁。

中國(guó)是瑞士政府確定的16個(gè)重點(diǎn)援助國(guó)家之一，其他重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)是：埃及、玻利維亞、布基納法索、中國(guó)、加納、印度、約旦、摩洛哥、中美洲、莫桑比克、秘魯、南非、坦桑尼亞、突尼斯和越南。

二、目前瑞士發(fā)展合作項(xiàng)目的融資形式

在發(fā)展援助中，瑞士注重的不僅僅是提高援助金額，而是通過(guò)少量資金的投入撬動(dòng)大額民間資本，發(fā)揮杠桿作用。因此，瑞士經(jīng)濟(jì)總局采取積極措施，一方面協(xié)助受援國(guó)創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，另一方面鼓勵(lì)瑞士私人企業(yè)投資。融資的途徑目前主要有小額貸款、混合貸款、起步基金和進(jìn)出口促進(jìn)基金。

在小型貸款領(lǐng)域，瑞士經(jīng)濟(jì)總局支持由四家銀行建立的小型貸款平臺(tái)：Responsibility Global Micro Finance Fund，總額為500萬(wàn)瑞郎，主要為中小企業(yè)提供資金。此外，經(jīng)濟(jì)總局還參與風(fēng)險(xiǎn)資本融資，如中瑞合作伙伴基金。

混合貸款是由經(jīng)濟(jì)總局和由幾家銀行組成的財(cái)團(tuán)共同出資的。最近混合貸款額大幅下降，現(xiàn)在總額約為每年5000萬(wàn)瑞郎，用于中國(guó)、越南、埃及、約旦和突尼斯，用于當(dāng)?shù)氐沫h(huán)保和衛(wèi)生建設(shè)。其中約一半是由銀行來(lái)投資的。

由瑞士投資促進(jìn)公司受經(jīng)濟(jì)總局委托管理的起步基金，為瑞士中小企業(yè)在發(fā)展中和轉(zhuǎn)型國(guó)家投資降低風(fēng)險(xiǎn)和費(fèi)用，目前已有40個(gè)瑞士中小企業(yè)使用了該基金，總投資額為4000萬(wàn)瑞郎。

瑞士進(jìn)口促進(jìn)項(xiàng)目處（Sippo）是促進(jìn)瑞士企業(yè)從發(fā)展中和轉(zhuǎn)型國(guó)家進(jìn)口的機(jī)構(gòu)。該處主要促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和公平貿(mào)易，它還幫助出口企業(yè)達(dá)到并遵守社會(huì)及環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)。該處的措施為瑞士企業(yè)境外采購(gòu)創(chuàng)造了有利條件。

基于東歐和獨(dú)聯(lián)體國(guó)家存在的政治風(fēng)險(xiǎn)，瑞士出口風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保為瑞士企業(yè)向這些地區(qū)出口提供保障。瑞士企業(yè)只要支付一定的擔(dān)保金，便可將其相關(guān)業(yè)務(wù)中的部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。自1995年以來(lái)，共有15家瑞士企業(yè)使用了該擔(dān)保，企業(yè)總投資額6850萬(wàn)瑞郎。

三、瑞士境內(nèi)私人風(fēng)險(xiǎn)資本市場(chǎng)情況

在瑞士，中小企業(yè)數(shù)量占企業(yè)總數(shù)的99.7%，創(chuàng)造就業(yè)占總就業(yè)量的66.8%，企業(yè)建立程序非常簡(jiǎn)單。但政府不直接參與企業(yè)融資，而是通過(guò)間接方式，如通過(guò)擔(dān)保合作社的形式向銀行提供擔(dān)保，或者采取措施促進(jìn)企業(yè)同銀行之間的對(duì)話。企業(yè)融資的主要渠道是自籌資金，其中風(fēng)險(xiǎn)資本是一種很有效的形式。

表二：

私人資本是將自有資本投入還未上市的企業(yè)，這些企業(yè)通常處于發(fā)展時(shí)期的不同階段，如起步、擴(kuò)張、轉(zhuǎn)型或出售。投資者看好這類(lèi)投資的原因在于其高回報(bào)的潛力。在一家公司的創(chuàng)建和發(fā)展階段，投資者通過(guò)購(gòu)入該公司股份后，主要通過(guò)以下三種形式來(lái)實(shí)現(xiàn)投資回報(bào)（被稱(chēng)為退出策略）：通過(guò)該公司上市融資、溢價(jià)出售給其他商家，或由該公司創(chuàng)立者重新購(gòu)回股份。

表三：

瑞士風(fēng)險(xiǎn)資本額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為0.11%，低于歐盟平均水平0.277%。風(fēng)險(xiǎn)資本來(lái)源主要來(lái)自于民間投資者（55%）、保險(xiǎn)公司（15.6%）、退休金（10.4%）和機(jī)構(gòu)投資者（6.6%），其中90—95%的風(fēng)險(xiǎn)資本投入到處于擴(kuò)張和出售階段的企業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)投資公司的組織經(jīng)營(yíng)方式大體有三種模式，一是以私人風(fēng)險(xiǎn)投資公司為主體的美國(guó)模式，二是以大公司、大銀行為主的日本模式，三是以國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資公司為主體的西歐模式。其中國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)投資公司為政府開(kāi)辦，一般不以盈利性為目的。主要通過(guò)三種方式投放風(fēng)險(xiǎn)資金，一是貸款擔(dān)保，而是提供低息或無(wú)息貸款，三是直接向風(fēng)險(xiǎn)公司提供補(bǔ)助金。

瑞士對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本的促進(jìn)措施主要有：

1、1999年，蘇黎世證券交易所專(zhuān)門(mén)創(chuàng)立了新的交易板塊，使剛剛起步的企業(yè)較容易地進(jìn)入資本市場(chǎng)，同時(shí)也方便投資者退出原始投資。該板塊成立以來(lái)共有17家公司上市，其中7家是外資公司

2、為企業(yè)和投資者間創(chuàng)造電子平臺(tái)。

3、在高校中開(kāi)辦講座，以增加學(xué)術(shù)和企業(yè)界的交流。

4、出臺(tái)了《風(fēng)險(xiǎn)資本企業(yè)法》，該法于2000年正式生效，其目標(biāo)是通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資本企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)投資者減免稅收，來(lái)促進(jìn)這一行業(yè)的發(fā)展。但到目前收效甚微，因?yàn)樵摲ㄖ泻�有的激�?lì)成分太少。

四、目前瑞士利用援外資金在中國(guó)合建或創(chuàng)建的風(fēng)險(xiǎn)資本情況

瑞士經(jīng)濟(jì)總局主管的對(duì)華援助部分開(kāi)始于1984年第一批混合貸款協(xié)議的簽訂，此后逐漸增添了其他的合作工具包括無(wú)償贈(zèng)款，目前其對(duì)華援助的重點(diǎn)主要集中于以下三個(gè)領(lǐng)域：

l        環(huán)境保護(hù)

l        民間領(lǐng)域發(fā)展及中小企業(yè)促進(jìn)

l        促進(jìn)環(huán)保型生產(chǎn)和貿(mào)易

目前已投入運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)投資基金主要有中瑞合作伙伴基金（SSPF）、東盟—中國(guó)投資基金、中國(guó)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中心、成都小企業(yè)貸款擔(dān)保公司。此外，針對(duì)中小企業(yè)的“起步基金”也對(duì)瑞士中小企業(yè)投資中國(guó)進(jìn)行了資金和信息等方面的支持。

中瑞合作伙伴基金于1998年由瑞士經(jīng)濟(jì)總局和中國(guó)開(kāi)發(fā)銀行共同出資設(shè)立，是第一個(gè)中外合資創(chuàng)辦的風(fēng)險(xiǎn)投資基金，該基金共注資6350萬(wàn)瑞郎，瑞方和中方分別投資70%和30%，用于支持中瑞或中國(guó)同經(jīng)合組織國(guó)家共同創(chuàng)辦的合資企業(yè)。這是瑞士政府第一次在對(duì)外援助基金中作為主要投資人，也是一次特例。目前，該基金已投資于7個(gè)企業(yè)。[1]

東盟—中國(guó)投資基金是由瑞士經(jīng)濟(jì)總局、亞洲開(kāi)發(fā)銀行、日本亞洲投資公司、新加坡大華銀行、中國(guó)開(kāi)發(fā)行于2003年3月共同注資成立的，其中瑞士方面出資1500萬(wàn)美元。該項(xiàng)目主要投資于東盟和中國(guó)地區(qū)中小企業(yè)的發(fā)展。目前已投資于3個(gè)項(xiàng)目。

成都小企業(yè)信用擔(dān)保有限責(zé)任公司是由英國(guó)國(guó)際發(fā)展部同成都市政府共同出資組建的一家專(zhuān)業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。2003年，瑞士經(jīng)濟(jì)總局注資300萬(wàn)美元，使目前該擔(dān)保公司的總資本額達(dá)到700萬(wàn)美元。該公司主要為成都市中小型企業(yè)在貸款融資、合同履約等方面提供擔(dān)保，在項(xiàng)目論證、評(píng)估方面提供咨詢(xún)服務(wù)，力圖使少量的資金發(fā)揮杠桿作用。目前這一公司運(yùn)行良好，運(yùn)作模式受到歡迎，且代償率非常低。從2001年到2004年底，該公司實(shí)際擔(dān)保業(yè)務(wù)921筆，擔(dān)保額5.5億元人民幣，發(fā)生代償額僅占實(shí)際擔(dān)保額的0.18%。

瑞士經(jīng)濟(jì)總局還參與了中國(guó)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)中心的創(chuàng)建工作。該中心總部設(shè)在中國(guó)成都，2002年開(kāi)始運(yùn)作，初期的工作重點(diǎn)放在四川省，以后會(huì)逐步向其它省份推廣。中心由澳大利亞、瑞士、英國(guó)三國(guó)政府和國(guó)際金融公司共同創(chuàng)立。資金主要用于提高西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平、規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化運(yùn)作和為中小企業(yè)提供融資和技術(shù)等支持。

瑞士投資促進(jìn)中心管理的起步基金也為瑞士中小企業(yè)投資中國(guó)市場(chǎng)提供最初的資金支持，目前該項(xiàng)目已幫助4家瑞士企業(yè)在中國(guó)建立自己的生產(chǎn)基地。

高  琳

[1] 此數(shù)字為最新數(shù)據(jù)。