芬蘭經(jīng)濟(jì)研究所（ETLA）近日發(fā)布最新報(bào)告，對(duì)2013年歐元區(qū)和芬蘭的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及明后兩年走向進(jìn)行了分析和預(yù)測(cè)。報(bào)告結(jié)論如下：
--歐元區(qū)衰退已近尾聲，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然緩慢
--芬蘭GDP 2013年二季度開(kāi)始增長(zhǎng)，但全年仍低于2012年
--芬蘭GDP 2013年下降0.4%，但2014年將增長(zhǎng)1.6%
--芬蘭出口2013年繼續(xù)下降近1%，但2014年將增長(zhǎng)3.5%
--2013年由于儲(chǔ)蓄比率提高，個(gè)人消費(fèi)下降0.4%；2014年消費(fèi)支出將幾乎與實(shí)際購(gòu)買力的增長(zhǎng)同步
--2013年芬蘭商業(yè)投資由于需求疲軟而下降，2014年隨著需求增長(zhǎng)，商業(yè)投資將適度增長(zhǎng)。
--2013年至2014年芬蘭失業(yè)率將高達(dá)8.2%，2015年降為7.9%
--芬蘭CPI今明兩年上升1.7%，今年提高增值稅引發(fā)通貨膨脹，但降息減低了對(duì)價(jià)格的壓力
--芬蘭公共債務(wù)與GDP比例2015年將超過(guò)60%

一、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)概況
    2008年金融危機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟期終于接近尾聲。經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家GDP今年一季度增長(zhǎng)0.3%%、二季度增長(zhǎng)0.5%，相比較2012年四季度是零增長(zhǎng)。美國(guó)相應(yīng)數(shù)據(jù)是0.3%和0.4%。
歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也正在回升。今年二季度是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，實(shí)際GDP增長(zhǎng)為0.3%。 歐盟衰退始于2011年四季度，尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)急速下降。歐盟增長(zhǎng)跡象仍然脆弱，不能排除歐元區(qū)問(wèn)題惡化的可能。
    美國(guó)、德國(guó)和瑞典的GDP已經(jīng)超過(guò)2008年初的水平，但歐元區(qū)及芬蘭仍未實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。由于美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)到2021年要大幅削減的政策影響，2013年財(cái)政政策受到大幅緊縮，因此今年美國(guó)GDP預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.7%。歐盟GDP 2013年下降0.5%。俄羅斯也下降幾個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)增長(zhǎng)7.5%。西方疲軟的需求以及大幅減債的舉動(dòng)將抑制生產(chǎn)增長(zhǎng)。
    2013年全球GDP增長(zhǎng)將略低于去年的3%。原因是財(cái)政政策緊縮以及歐元區(qū)發(fā)生危機(jī)。如果金融市場(chǎng)信心維持堅(jiān)挺，并且危機(jī)國(guó)家的赤字維持在可持續(xù)水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將繼續(xù)。許多國(guó)家都實(shí)施緊縮的財(cái)政政策。
    世界經(jīng)濟(jì)仍然處于不利發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)之中。目前，最尖銳的問(wèn)題依然是歐盟是否有能力來(lái)穩(wěn)定危機(jī)國(guó)家的公共財(cái)政。這影響到金融市場(chǎng)關(guān)于解決問(wèn)題以及市場(chǎng)參與者之間互信的信念問(wèn)題。對(duì)于美國(guó)而言，最大的挑戰(zhàn)是恢復(fù)對(duì)私人部門的信心以及就政府債務(wù)的政治決策兩個(gè)問(wèn)題。西方世界最壞的情況莫過(guò)于2008年那樣的由金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩演變成大恐慌。這樣的危機(jī)也會(huì)影響俄羅斯和亞洲國(guó)家，包括中國(guó)。鑒于中東地區(qū)的政治形勢(shì)，石油價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)依然存在。

二、歐元區(qū)已經(jīng)開(kāi)始增長(zhǎng)？
    歐元區(qū)的持續(xù)衰退始于2011年四季度。過(guò)度負(fù)債造成的緊縮財(cái)政政策加劇了衰退。2013年一季度GDP仍降0.3%。從初步數(shù)據(jù)看出，二季度環(huán)比增長(zhǎng)0.3%。增長(zhǎng)剛剛開(kāi)始，是否能持續(xù)取決于商業(yè)和家庭的信心。
    歐洲央行2013年5月降息0.5%，此外，歐洲央行還在必要時(shí)實(shí)施特殊的貨幣政策措施，以促進(jìn)金融市場(chǎng)發(fā)揮作用并確保充足的流動(dòng)性。2012年夏秋金融市場(chǎng)波動(dòng)最厲害時(shí)，歐洲央行宣布無(wú)限量購(gòu)買危機(jī)國(guó)家二級(jí)市場(chǎng)短期債務(wù)，條件是這些國(guó)家申請(qǐng)歐洲穩(wěn)定機(jī)制（ESM）的融資。僅僅只是個(gè)聲明，就使市場(chǎng)平息下來(lái)，因?yàn)闅W元解體的風(fēng)險(xiǎn)大大降低了。
    2013年歐元區(qū)國(guó)家各自增長(zhǎng)有所不同。希臘、葡萄牙等危機(jī)國(guó)家產(chǎn)出仍在下降，意大利和西班牙生產(chǎn)也大幅減少。德國(guó)GDP增長(zhǎng)0.5%。法國(guó)生產(chǎn)也有所減少。
    2013年歐元區(qū)GDP預(yù)計(jì)收縮0.6%。生產(chǎn)二季度開(kāi)始增加，下半年預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)。2014年歐元區(qū)GDP將增長(zhǎng)1%，2015年將高于1.5%。

三、芬蘭GDP 2013年二季度環(huán)比增長(zhǎng)0.2%
    芬蘭國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）自2012年二季度到2013年一季度持續(xù)下降。根據(jù)芬蘭統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年二季度是轉(zhuǎn)折點(diǎn)，GDP環(huán)比增長(zhǎng)0.2%。二季度出口也不再下降，但剔除季節(jié)性因素，出口仍只維持2006年一季度的水平。個(gè)人消費(fèi)雖在衰退中抑制了生產(chǎn)下降，但2013年一、二季度仍比前一季度下降0.3%。由于增值稅從今年初增加1個(gè)百分點(diǎn)，購(gòu)買力受到了影響。疲軟的消費(fèi)信心也抑制了消費(fèi)。由于一個(gè)大型船舶項(xiàng)目的完成，二季度投資免于下滑，但存量投資急劇下降。住宅建筑自今年年初一直增長(zhǎng)。

四、2013年GDP下降0.4%，2014年將增長(zhǎng)1.6%
    芬蘭經(jīng)濟(jì)研究所3月的報(bào)告曾預(yù)測(cè)芬蘭GDP今年增長(zhǎng)0.3%，但本報(bào)告將這一預(yù)測(cè)調(diào)整為下降0.4%。主要原因一是國(guó)際需求復(fù)蘇比預(yù)期的要慢，二是消費(fèi)信心疲軟。出口和消費(fèi)的疲軟又反射到投資上，使得投資下滑比預(yù)期更多。預(yù)期GDP在今年后兩季度將繼續(xù)增長(zhǎng)，但仍不足以達(dá)到正數(shù)。然而2014年，芬蘭GDP將增長(zhǎng)1.6%，但這要求歐元區(qū)持續(xù)復(fù)蘇，并且芬蘭能夠保持其出口市場(chǎng)份額。到2015年GDP將增長(zhǎng)2.7%，新的核電廠投資將刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但就業(yè)情況以及政府財(cái)政赤字仍將難以改觀。

五、出口將逐漸恢復(fù)
    今年年初紙板紙漿出口增長(zhǎng)。石油產(chǎn)品、化工品、木材以及金屬制品也是出口亮點(diǎn)。
    歐元區(qū)衰退對(duì)芬蘭2013年出口的影響隨處可見(jiàn)。由于出口市場(chǎng)復(fù)蘇，消費(fèi)品出口增長(zhǎng)相對(duì)較快。芬蘭主要資本貨物出口增長(zhǎng)相對(duì)滯后，因?yàn)樾枰獣r(shí)間來(lái)接收新訂單并投產(chǎn)。今年總的出口預(yù)期下降1%。貨物出口同比下降2%，由于諾基亞去年秋天關(guān)閉了位于塞羅的工廠，使得電信設(shè)備出口急劇下降。由于商用服務(wù)開(kāi)始復(fù)蘇，服務(wù)出口估計(jì)增長(zhǎng)幾個(gè)百分點(diǎn)。
    2014年出口將增長(zhǎng)3.5%，2015年將增長(zhǎng)4.5%。由于成本上升以及生產(chǎn)率增速放緩，芬蘭的競(jìng)爭(zhēng)力受到影響。2013年9月達(dá)成的兩年調(diào)適工資協(xié)議將逐漸改善競(jìng)爭(zhēng)力，但其對(duì)出口的促進(jìn)還需要時(shí)間顯現(xiàn)。擴(kuò)大出口需要對(duì)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和營(yíng)銷進(jìn)行大量投資，來(lái)填補(bǔ)比如電子工業(yè)萎縮留下的缺口。2015年以后對(duì)工資的繼續(xù)調(diào)適也會(huì)促進(jìn)增長(zhǎng)。

六、由于需求疲軟，私人投資繼續(xù)下滑
    根據(jù)芬蘭統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，2013年7月只有75.8%的產(chǎn)能投入生產(chǎn)，同比增加1.6%。產(chǎn)能仍然閑置很多，但有改善的趨勢(shì)。由于出口和個(gè)人消費(fèi)前景不確定，所以企業(yè)推遲投資。2013年總投資預(yù)計(jì)下滑4.3%，但2014年將增長(zhǎng)0.7%。機(jī)械設(shè)備投資今年下降8%，明年下降5%。住房投資今年下降1%，2014年將反彈，增長(zhǎng)2%。
隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，2015年總投資將增長(zhǎng)5%。企業(yè)需要增加產(chǎn)能，生產(chǎn)性投資將增長(zhǎng)8%。由于主要增長(zhǎng)中心的房屋需求增加，住宅建筑將繼續(xù)增長(zhǎng)。新建核電廠也將刺激投資。

七、工作適齡人口的減少抑制失業(yè)率增加
    去年盡管產(chǎn)出減少、就業(yè)率微弱提高，失業(yè)率還是下降0.1%，為7.7%。主要原因之一是由于人口老齡化，工作適齡人口開(kāi)始減少。2012年就業(yè)率增長(zhǎng)0.4%到69%。鑒于去年和今年的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)疲軟，2013年就業(yè)率將輕微下降，失業(yè)率上升為8.2%。失業(yè)率升高還歸咎于一些人不去積極找工作，而這些人未被計(jì)算在勞動(dòng)人口之列。2014年失業(yè)率仍維持8.2%。2015年失業(yè)率降為7.9%，就業(yè)率則接近70%。

八、購(gòu)買力增長(zhǎng)乏力及消費(fèi)信心不足影響了消費(fèi)
    2013年預(yù)計(jì)個(gè)人消費(fèi)下降0.4%，主要原因是消費(fèi)信心不足。今年年初，新的消費(fèi)貸款量下降，儲(chǔ)蓄率升高。受雇人數(shù)同比下降，勞動(dòng)力投入將萎縮。由于2011年的全面工資解決方案以及國(guó)際上通貨膨脹放緩，實(shí)際收入增長(zhǎng)1%。但從2013年初增值稅增加一個(gè)百分點(diǎn)，購(gòu)買力又受到了抑制。由于自年初未對(duì)所得稅就通貨膨脹或收入增加進(jìn)行調(diào)整，因此所得稅會(huì)輕微上漲。
    預(yù)計(jì)2014年個(gè)人消費(fèi)將增長(zhǎng)1.2%。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，勞動(dòng)力投入會(huì)微弱增加，但實(shí)際收入將下降。由于退休人數(shù)增多，而且就通貨膨脹因素對(duì)養(yǎng)老金進(jìn)行了調(diào)整，養(yǎng)老金收入將增加。家庭實(shí)際可支配收入將增加1%。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和就業(yè)增加，家庭信心將得到改善。2015年個(gè)人消費(fèi)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.9%。即使實(shí)際工資因工資調(diào)適而減少，就業(yè)增加對(duì)雇員的消費(fèi)可能性也有正面影響。由于2015年對(duì)養(yǎng)老金的通貨膨脹調(diào)整，退休人員的購(gòu)買力比受雇人員的增長(zhǎng)得還多。家庭實(shí)際購(gòu)買力增長(zhǎng)超過(guò)1%。預(yù)計(jì)消費(fèi)信心會(huì)得到持續(xù)改善。

九、2013年增值稅提高引發(fā)通貨膨脹
    2013年 CPI預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1.7%，其中約0.7%是由于年初實(shí)施的增值稅提高。根據(jù)全面工資解決方案，工資將提高2.4%。歐盟通貨膨脹率大約是2.5%。預(yù)計(jì)2014年CPI仍將為1.7%，2015年通貨膨脹率估計(jì)為1.5%。

十、緩慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將影響財(cái)政緊縮政策
    2012年中央和地方財(cái)政赤字增加了一個(gè)百分點(diǎn)，為GDP的4.9%。中央財(cái)赤為3.8%。緩慢經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)抵消了削減開(kāi)支和增加稅收的效果，使得2013年中央和地方財(cái)赤只略微下降到4.7%。由于增加稅收、削減開(kāi)支以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，中央財(cái)赤與GDP的比例2014年將下降到3.4%，2015年降到3%。政府的公共債務(wù)將繼續(xù)增加，2015年公共債務(wù)與GDP的比例將超過(guò)歐盟《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》規(guī)定的60%的上限。

    在目前不調(diào)整支出與收入的情況下，政府期望在任期內(nèi)使債務(wù)與GDP比例下降的愿望無(wú)法實(shí)現(xiàn)。報(bào)告預(yù)計(jì)2015年債務(wù)與GDP比例還將上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。如果將債務(wù)比例穩(wěn)定在上一年的水平，需要10億歐元的緊縮措施；如果減少一個(gè)百分點(diǎn)更加困難，需要相當(dāng)于40億歐元的緊縮措施。政府在任期內(nèi)無(wú)法完成。
2013年8月政府出臺(tái)了結(jié)構(gòu)政策方案，目的是為了縮小由于人口老齡化造成的長(zhǎng)期可持續(xù)性缺口。這個(gè)方案不會(huì)在多大程度上影響公共部門的財(cái)政平衡。如果這個(gè)方案能夠可靠地實(shí)施，將在短期內(nèi)減少需要更多緊縮措施的壓力。公共債務(wù)超過(guò)GDP 60%的上限將限制經(jīng)濟(jì)政策的作用空間。因此，從中期來(lái)看，政府仍有必要采取措施來(lái)鞏固其財(cái)政狀況。